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购买Cholamandalam Investment&Finance; 1767卢比的目标:HDFC证券

2020-07-20 12:02:15来源:

HDFC证券关于Cholamandalam投资与金融的研究报告

CIFC的FY18收高,第四季度表现强劲。支付支出环比增长18%(尤其是在汽车金融领域),加上NIM的稳定增长(8.70%,环比增长30个基点),导致核心收益超过6%。尽管成本处于多个季度的高位,但显而易见的理由是GNPA大幅降低至2.94%(为收集支付了更多的激励措施)以及覆盖范围的迅速扩大(过去12个月中有170个)。

外表

随着高收益的涌入,RoAA计划将比FY18-20E扩大15个基点。凭借一流的回报率,溢价估值是合理的。维持买入评级,目标价为1767卢比(4倍3月20日ABV 442卢比)。

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