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NIIT技术:强劲的FY19前景,累积

2020-07-19 16:02:20来源:

NIIT Technologies在第四季度结束时表现强劲,在最后一个季度实现了强劲的收入增长和营业利润率的增长。交易量的增长势头令人鼓舞,管理层对19财年的展望良好,因为它预计主要客户的支出将增加。该股已经重新估值,交易价格为19财年市盈率的18.5倍。我们建议以当前水平累计。

季度快照

该公司公布的2018财年第四季度总收入为788.8千万卢比,按卢比和恒定汇率计算,季度环比增长4.3%。与去年同期(2017财年第四季度)的2.7千万卢比的一次性结算影响相比,同比(YoY)收入增长9.9%。

在本季度中,银行,金融服务和保险(BFSI)以及制造业/媒体带动了增长,两者合计贡献了近74%的总收入。就地域而言,突出表现的是欧洲,中东和非洲(EMEA)地区。

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该公司设法将其营业利润率连续提高了90个基点,达到18%。数字部门(来自RuleTek和Incessant Technologies等收购)的更高增量增长推动了利润率的提高。到第四季度末,数字产品的份额为26%,环比增长9%。

在2018财年,公司的固定货币收入增长了9.7%,营业利润率为17.4%。数字市场份额为24%,同比增长27%。

NIIT Technologies的客户群也正在多元化,前五名客户的贡献现在为29%,低于去年的34%。

漫长的盈利之路

管理层对19财年的前景极为乐观。该公司在FY18的订单接收量大大改善,并希望FY19会更好。其主要行业如BFSI(尤其是财富管理领域)以及旅行和旅游业的前景令人鼓舞。国际航空运输协会(IATA)预计2018年将是旅行和旅游的好时机。它已指导所有20个主要客户增加支出。在数字,数据和传统系统转换领域可以看到支出。

管理层在2018财年宣布了7笔大交易,并希望在19财年实现更好的交易。它的组织结构调整,激励和激励销售队伍似乎正在取得成果。

鉴于订单前景和积压订单的改善,该公司预计以不变货币计算的FY19收入至少将实现两位数增长,同时营业利润率将有所提高。

该公司在做什么?

管理层一直在减少政府业务,并试图扩大其国际业务的收入份额。政府部门的业务现在占不到百分之一。这有助于提高利润并减少未付天数(DSO)。国际地区的增长强劲。在收购Incessant Tech和RuleTek之后,数字收入的贡献一直在迅速提高,占销售额的26%。从本质上讲,该细分市场的增长速度也大大高于每个季度的公司平均水平(FY18增长27%)。在强大的订单渠道,经验丰富的高级管理团队和充满活力的销售队伍的支持下,我们预计强劲的业绩势头将继续。

我们强烈建议您以当前水平累积NIIT Technologies。

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