首页 » 财经 >

电碳涨破8万元?下游订单排至春节后,锂业龙头高成长、高涨幅并肩前行

2021-01-20 18:19:49来源:21世纪经济报道

一则碳酸锂涨破8万的消息,让锂电投资圈沸腾……

据生意社消息,1月19日,艾衡(上海)智能科技有限公司碳酸锂价格上调,其中电池级碳酸锂上调17000元/吨,至80000元/吨。

次日,江西南氏锂电新材料、上海宸锂新材料科技两家公司分别上调8000元、9000元,至71000元/吨和67000元/吨。

只看价格调整幅度,电池级碳酸锂近两日出现了跳涨走势。不过,21世纪经济报道记者从业内了解到,上述极为可观的涨幅仅为个例,实际市场价格表现并未如此夸张。

电碳破8万元虚实

率先爆出8万元价格的艾衡公司为经销商价格,高于市场报价实属正常。

江西南氏、上海宸锂虽然调价幅度同样可观,但是此次价格调整为近两周首次调整,其报价涵盖了近期碳酸锂连续上涨的因素。

“除了8万元/吨的价格,市场上还有7.3万元/吨的价格,不过是包含运费、税费的价格。”生意社碳酸锂行业分析师曲琳20日介绍称。

至于,近期电碳价格是否出现跳涨现象?

她表示,按每周表现来看,近期电碳上涨相对稳定,单周涨幅多在3000元至5000元左右,只是因为个别企业报价周期的影响,单次会出现动辄8000元/吨的涨幅。

以江西国兴锂业为例,其报价相对连续,本月第一周电碳上调1000元/吨,第二周上调6000元/吨,第三周上调3000元/吨,累计每吨上调10000元。

上海一家厂商的报价则显示,1月4日电碳报价为58000元/吨,最新一期报价升至69500元/吨,累计上调11500元/吨。

这一幅度,与生意社提供的华东地区电碳市场价运行情况保持一致。数据显示,年初电碳均价维持在5.5万元左右,至1月20日已经升至6.7万元附近。

来自另一家第三方商品研究机构百川盈孚的数据则显示,1月19日,国内电池级碳酸锂市场主流报价区间在6.2-6.7万元之间,均价至6.44万元/吨。

“市场看涨情绪浓厚,下游采购意向逐渐增强,但库存水平较低加上业者心态看涨情绪明显,厂家多为惜售心态……”百川盈孚指出。

值得关注的是,当前碳酸锂市场尚未形成较为一致的标准价格,由于数据采样的存在差异,各家商品研究机构提供的数据会存在些许差异,不过用来反映价格运行趋势却已足够。

若以生意社数据为准,电池级碳酸锂价格本轮上涨起始于2020年11月,并于今年1月出现加速上涨迹象,最新报价已较11月初时上涨逾53%。

“是确确实实的市场行为……”

碳酸锂价格,尤其是电碳价格的上行,呈现出了典型的产业链传导逻辑。

最大的驱动力,来自于需求。中汽协数据统计显示,2020年中国新能源汽车销量达到136.7万辆,同比增长10.9%,高于行业整体12.8个百分点。

终端销售好转,带动动力电池需求上升,相关生产企业步入产能扩张期。

另据行业媒体报道,三菱化学将把电动汽车电池所用液体的全球产能提高约50%。为此,这家日本制造商将投入数十亿日元,以提高锂电池电解液的产量。这些资金将用于升级美国、英国和中国工厂内的设备。按照三菱化学官方说法,到2023年时,三菱化学将把其全球产能提升至9万吨。

动力电池绝对龙头宁德时代,除了受疫情因素鼓励员工春节加班,本身也说明当前终端不断增长的订单需求。

另据不完全统计,包括宁德时代、LG、三星和松下等行业巨头,都在谋求在全球范围内扩充其产能。

反观上游锂电材料领域,近两年受锂价低迷影响,澳洲矿商破产、停产消息不断,产能出清明显。供给端收缩,叠加需求端的迅速爆发,锂电原料市场供需关系从过剩逐步转向平衡,甚至是偏紧。

“综合各家企业反馈情况来看,目前碳酸锂市场普遍处于缺货状态,部分企业订单延后,接受的订单都是春节后的,目前没有现货可售。”曲琳表示。

国内“锂业双雄”近期接受机构调研时,也对未来锂材料价格的反弹表示看涨态度。

以赣锋锂业为例,近期指出“目前公司锂产品供应紧张,特别是1、2月受春节假期的影响,产品供不应求。我们预计今年锂盐产品都将处于供应偏紧的状态。”

近期因定增引发高度关注的天齐锂业则认为,“目前锂价上涨的节奏和趋势不是单纯的炒作,也不单是靠政策扶持推动起来的,而是由全球对电动汽车和5G应用的需求推动的,是确确实实的市场行为……”

短期内电碳价格会否因节前备货出现加速上涨,则存较大不确定性。毕竟,当前市场成交数量较为有限。

高成长VS高涨幅

周期行业的特点,就是在行业景气度上升时,其业绩弹性之强会另所有行业自惭形秽……

核心原因就是上游原材料成本端的相对固定,以及产品价格动辄数倍涨幅,所为生产企业所赋予的巨大利润率提升的空间。

2020年上半年,锂电行业处于低谷。可即便如此,“锂业双雄”的主营业务仍然处于盈利状态。

当期,赣锋锂业锂系列产品毛利3.64亿元,毛利率20.44%,锂电池、电芯及其直接材料毛利0.66亿元,毛利率15.89%。

成本优势更明显的天齐锂业,同期锂精矿、锂产品毛利分别为6.66亿元、2.78亿元,毛利率为63.64%、33.47%。

彼时,电碳价格一度在4万元/吨,甚至是之下运行。如今,在市场均价升至6.5万元/吨附近,其毛利率势必会大幅上升,带动每股收益增加,估值水平下降。

也正是在这一逻辑的驱动下,上游矿商成为了开年以来市场的绝对热点板块。

据统计,截至1月20日,纳入申万锂行业的天齐锂业、赣锋锂业和中矿资源,累计涨幅分别为55.13%、25.47%、11.07%。

同期,同为世界锂矿巨头的美国雅保公司、智力矿业化工两家公司,也分别出现了25.58%、18.35%的上涨。

就历史股价走势比较,目前雅宝公司、赣锋锂业已经超越了2017年的历史高点。前者彼时高点为137.43美元,今年1月高点已升至185.25美元。

在累计十分可观的涨幅后,下一步各家公司的业绩兑现能力将成为重点关注对象。

而就销售、定价模式来看,上游锂矿龙头企业多采用长单和浮动定价模式,按月或按季度调整碳酸锂等锂化合物产品价格。

所以,反应到财报层面,可能需要等到2020年业绩快报发布时方可确定,届时其经营性利润应有一个环比小幅提升的变化。

盈利能力的明显提升,则需要等待一季报的发布,以及上半年碳酸锂等产品的价格如何运行,方能确定……

(作者:董鹏 编辑:朱益民)