ICICI Direct关于Century Plyboards（印度）的研究报告
Century Plyboards（CPIL）收入同比增长11.7％至544.1千万卢比（我们的估计：571.2千万卢比）主要由MDF部门收入（18财年第4季度为6.48亿卢比，2017财年第4季度为0.6千万卢比）EBITDA利润率同比下降180个基点至15.3％（我们的预期：17.4％）由于原材料成本上升PAT同比下降36.1％至35.7千万卢比（我们的预期：主要由于EBITDA利润率收缩和较高的利息成本（2018财年第四季度为1,220千万卢比，而2017财年第四季度为2.6千万卢比），该公司董事会建议每股派发1卢比的股息。
外表
因此，我们将FY19E和FY20E的每股盈利预测分别下调了19.4％和20.9％，留下了有限的上升空间。因此，我们对该股维持持有评级，并将目标价调整为275卢比（25倍20财年每股收益）。
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