Shishir Asthana
理财研究每年，在预算案兴奋之后，市场参与者开始向天空看。雨云到位了吗？雨会准时到达吗，雨量充足且分布均匀吗？季风被认为是经济以及市场的下一个重要诱因。
关印度仍然是一个主要的农业经济体，其70％的人口赖以生存的土地为生。农业作为一个部门贡献了GDP的18％和就业的58％。对经济的间接影响要高得多。多年来，由于农村需求，快速消费品和汽车公司获得了强劲增长。
相关新闻巴西敦促印度削减鸡肉产品进口税巴西表示愿意从印度进口小麦，大米计划建立国家商业登记册：报告严重影响经济的潜力是自然而然的，市场不会因季风延迟或低于正常水平而感到不安而受到指责。但是市场对季风不佳的反应有多严重？
让我们看一下2000年以来的季风数据，以了解一下想法。自2000年以来，有五年以来，季风比长期平均水平低10％。最大的两次降幅发生在2009年，降雨减少了21.8％，紧随其后的是2002年的季风减少了19.2％。2004年，2012年和2014年的降雨量不足13％。
为了检查对市场的影响，我们将年份分为两部分。第一个是四月至九月，第二个是十月至三月。这样做的逻辑是因为，到4月，关于季风预期的早期预测开始出现，而预算影响在一个月内逐渐消失。同样，到十月季风的影响是显而易见的，公司和行业数字开始显示季风不佳对经济的影响。
从表中可以看出，2002年是季风不佳对市场造成严重影响的唯一一年。在2002年4月至2002年9月的六个月中，市场下跌了13.78％。然而，影响在下半年变得柔和了。农业部报告的粮食产量下降也支持了疲弱的市场表现。与2001年的2.285亿吨产量相比，2002年印度农民的产量仅为1.774亿吨。
数据中最大的意外是在2009年，季风降幅最大，但上半年市场猛增了76.41％。然而下半年却持平，因为粮食产量达到了2.811亿吨，而2008年为2.347亿吨。此外，2009年3月恰逢全球金融危机后市场触底。
表格中的数字清楚地表明了季风对市场的影响正在下降。
有几个原因导致市场不再立即对季风不佳做出反应。首先是农业对国内生产总值的贡献下降。该部门对国内生产总值的贡献从千年初的25％下降到目前的18％左右。
第二是农业对降雨的依赖下降，这反映在粮食产量下降幅度较小的情况下。更好的灌溉，转向需要较少水的农作物，更优质的种子，采用技术以及较高的软商品价格，都有助于缓解季风不佳的影响。
总而言之，季风不佳可能不如一般市场预期那么严重，尤其是在上半财年。但是，当实际数据开始影响市场时，下半年需要谨慎。