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购买Infosys; 1240卢比的目标:信实证券

2020-06-14 19:02:16来源:

信实证券关于Infosys的研究报告

Infosys的业绩表现不佳,其收入在2018财年第三季度达到了27.55亿美元,比上一季度增长1%(按CC价计算,比上一季度增长0.8%)。由于运营效率的提高和利用率的提高,其EBIT利润环比增长了10个基点。交易量环比增长1.6%,而综合计费率环比下降0.7%。从垂直角度看,BFSI继续承受压力,收入比上一季度微升0.1%。但是,在BFSI内部,保险子行业的美元收入环比增长7.3%,而BFS子行业的压力明显增加,环比下降2.6%。从积极的方面来看,来自零售和CPG的收入比上一季度增长3.2%,而来自运输和物流的收入比上一季度增长6%。能源与公用事业领域也环比增长6.5%,达到了健康的水平,连续第三个季度增长> 6%。另一方面,生命科学和医疗保健行业的收入分别下降了3.2%和4.1%。管理层重申其18财年CC收入增长指引为5.5-6.5%。从地域角度来看,以美元计,北美环比增长0.7%,而欧洲环比增长6.2%。

展望我们对FY20E的估计,我们维持对该股的买入建议,目标价格修改为1,240卢比(此前为1,035卢比)。

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