穆迪和ICRA认为印度银行业前景疲弱

Malini Bhupta MoneycontrolMoodys及其印度子公司ICRA Limited认为印度贷方的上行空间有限，因为资产质量恶化将在中期持续。“资产质量将仍然是大多数印度评级银行信用状况和减值贷款存量的负面驱动因素。在我们看来，不良贷款和标准重组贷款仍将上升。”穆迪副总裁兼高级分析师Alka Anbarasu说。根据穆迪的说法，这种对资产质量的压力在很大程度上反映了该系统的遗留问题，这与2009-2012年信贷强劲增长有关，当时印度公司的投资计划大幅上升。尽管如此，除了这些遗留问题之外，由于总体上有利的运营环境，印度银行的潜在资产趋势将保持稳定。尽管公司资产负债表保持疲软，但关键信贷指标（如债务/权益和利息覆盖率）的进一步恶化已被阻止。“我们预计未来12-18个月资产质量恶化的速度将低于过去五年的速度，尤其是与2016财年相比，即使我们认为那些仍未被确认为不良贷款的问题在几个大型帐户中都是这样，” Anbarasu说。在这种情况下，穆迪还认为2015年印度储备银行（RBI）的资产质量评估（AQR）是促使银行认识到某些大额账户已受损的特别重要的催化剂。结果，穆迪现在估计印度银行的减值贷款“真实”水平比最新报道的数字高1-1.5个百分点。考虑到系统中压力大的资产，穆迪希望银行增加对解决一些大问题账户的关注。在政府决定使高面额纸币无效之后，第二季度的贷方重点是货币管理。Edelweiss Securities表示，虽然信贷成本将继续使大多数银行的盈利能力受到压力，但利用RBI分配将减轻这种影响。总体资产质量也将承受压力，因为复苏和升级预期将较为疲软。虽然财政收入将获得拯救，但核心费用收入预计仍将保持疲软。ICRA高级副总裁Karthik Srinivasan表示：“虽然预计银行的盈利能力不会像2016财年那样疲软，但资产质量的疲软将继续拖累盈利能力指标，2017财年和2018财年的净资产收益率仍保持单位数。ICRA进一步指出，截至2016年9月30日，虽然所有公共部门银行均达到了2017年3月适用的6.75％的最低普通股一级资本（CET 1）要求，但六家还报告了一级资本低于8.25％的监管最低要求。此外，由于大多数公共部门银行需要在2019年3月之前达到9.5％的监管最低一级要求，因此总体资本水平仍处于中等至弱势。印度政府目前计划在2017-2019财年注入4,500亿卢比的资金（其中已经在当年注入了1,164.10亿卢比），低于ICRA估计的到2017-2019财年的资本需求1,500-18,000亿卢比。 2019财年。ICRA认为，投资者持续的购买意愿仍将是决定未来AT1发行的关键因素，因为为这些债券的票息支付的风险已大大增加，尤其是对于较弱的公共部门银行而言。这是因为最近几个季度该行业的大量亏损已大大耗尽了收入储备。在这种情况下，鉴于投资者对普通股的兴趣仍然减弱，这可能是股票价格倍数不足的事实，政府可能需要实质性增加向公共部门银行注资的数量。