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欧洲央行维持政策不变,资金敞开

2020-05-20 18:16:08来源:

欧洲中央银行周四维持其超宽松政策立场不变,承诺将长期维持低利率,甚至承诺在必要时提供更多刺激措施。

在同意从一月份开始将资产购买量减半的六周后,该银行重申承诺至少继续购买债券直到九月底,并保持将到期债务中的现金再投资到很久以后,以支持增长和通胀的反弹。

现在关注的焦点转向格林尼治标准时间1330,欧洲央行行长德拉吉的新闻发布会,他将在会议上发表新的经济预测,并可能讨论强硬的决策者是否继续推动银行购买债券的指导方针发生变化。

面对长达5年的通货膨胀低迷期,欧洲央行已部署了整个政策库,将利率削减至负数范围,向银行提供廉价贷款并徘徊在债券上,所有这些都是希望促进增长并重燃通货膨胀。

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由于新增了900万个就业岗位,欧元区的复苏现在已经进入第五年,它的工作已经获得回报,这使得政策制定者可以从明年开始抑制刺激措施,并提高了从2015年初开始购买大量债券购买的前景可能最终结束的可能性。

但是经济运行比大多数人预期的要强。

实际上,周四的数据显示,本月欧元区采购经理人指数升至七年高点,而德国的Ifo研究所公布了令人意外的看涨欧元区最大经济体的预测。

这种快速扩张正在引发更为保守的政策制定者的争论,即欧洲央行的步伐太慢,在决定危机结束后,为保留其剩余火力而发出的量化宽松政策的信号应更具决定性。

市场对美联储今年第三次在周三晚间进行了充分的电报加息表示出了良性的市场反应,这可能使改变欧洲央行的刺激信息变得更加容易。

这表明投资者对全球经济状况有足够的信心,不必担心尽管美元汇率逐渐上升(尽管这种汇率是非常缓慢的),但美元汇率的持续上涨是支撑世界贸易的基础。

确实,法兰克福的政策鹰派很可能促使德拉吉继续为明年某个时候结束资产购买市场做准备,并争辩说该行要求在年中之前正式决定终止2.55万亿美元的正式决定的信息发生了变化。欧元(3万亿美元)债券购买计划。

预报

未来政策的第一个线索将来自欧洲央行的新经济预测,这些经济预测可能会在来年显示出更好的增长,并且通货膨胀路径将大致保持不变或略有改善。

值得关注的关键数字将是欧洲央行对2020年通胀的初步预测,以了解油价上涨是否将通胀路径推高,以及距该行接近2%但低于目标的目标还有多远。

分析师认为该数字在1.7-1.8%的范围内,而目标是有意模糊的,德拉吉曾表示,认为1.7%的数字是未实现的,因此任何低于预期的数字都将使人们难以退出。

但2020年的良性预测可能会重新引发有关资产购买终止的争论。

十月,几位有影响力的决策者争辩说,欧洲央行应修改其指导方针,切断通货膨胀与购买债券之间的直接联系。

他们认为,欧洲央行应该将其总体政策立场与通货膨胀联系起来,实际上削减了对量化宽松政策的重视,并使其更容易终结。

会议的另一个关键项目将是关于如何从明年开始分配采购的讨论。

一些政策制定者认为,欧洲央行应该通过从一月份开始削减主权债务购买量的数量保持稳定来增加私人部门购买量的比例。

随着欧洲央行在几个国家接近其自我设定的购买限制,这种转变也可能给主权债务购买带来一些压力。
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